Alphabet 第三季營收增 25% 至 1276 億美元，雲端翻倍但淨利下滑

Google 母公司 Alphabet 於 10 月 28 日美股收盤後公布 2026 年第三季財報：截至 9 月 30 日的季度營收為 1275.77 億美元，較去年同期的 1023.46 億美元成長 25%，連續第 13 個季度維持雙位數成長，但略低於市場預期的 1282.2 億美元。

雲端翻倍，搜尋與 YouTube 穩健成長

Google Cloud 是本季最大亮點：營收 307.09 億美元，年增 103%，營業利潤從去年同期的 35.94 億美元大增至 111.21 億美元。公司指出，成長動能來自企業對 AI 基礎設施與 AI 解決方案的需求，以及核心雲端平台服務，TPU 系統銷售亦有顯著貢獻。

Google Services 營收 963.02 億美元，年增 11%。其中搜尋及其他營收 633.5 億美元、年增 12%，公司表示搜尋查詢量年增率為五年來最高；YouTube 廣告營收 112.07 億美元、年增 9%；訂閱、平台與裝置營收 142.9 億美元、年增 11%。集團營業利潤 405.76 億美元、年增 30%，營業利潤率 31.8%。

投資虧損拖累淨利，資本開支創新高

儘管本業獲利成長，歸屬普通股股東的淨利為 261.7 億美元、每股盈餘 2.12 美元，低於去年同期的 349.79 億美元、每股 2.87 美元。主因是其他收支由去年同期的收益 127.59 億美元轉為支出 82.21 億美元，其中股票投資淨虧損 86.64 億美元，去年同期則為淨收益 107.34 億美元；該筆虧損使每股盈餘減少約 0.55 美元。

AI 建設支出繼續衝高：本季資本開支達 513.6 億美元，遠高於去年同期的 240 億美元，自由現金流為負 90.7 億美元，連續第二個季度為負。執行長 Sundar Pichai 表示，公司目前已達「半年營收 5000 億美元的年化水準」。

接下來

財報公布後，Alphabet 股價在盤後交易中明顯下跌，截至美東時間下午 5 時 08 分跌 9.36% 至 294.49 美元，收盤價為 324.89 美元。市場接下來將關注管理層在電話會議上對 AI 投資回報與雲端成長可持續性的說法，以及第四季資本開支是否繼續高於營運現金流。