香港全球首例：代幣化基金 10 月 26 日起可 24 小時交易

香港證券及期貨事務監察委員會批准全球首例代幣化公募基金二手交易：兩隻證監會認可的代幣化貨幣市場基金從 10 月 26 日（星期一）起，可在持牌虛擬資產交易平台全天候交易，打破傳統基金只在工作日申購贖回的限制。

首批產品與交易平台

首批上線的兩隻產品均為華夏基金（香港）的代幣化貨幣市場基金：華夏港元數字貨幣市場基金與華夏美元數字貨幣市場基金。交易在 PantherTrade（豹富交易）平台進行，該平台是證監會持牌虛擬資產交易平台，由富途控股全資擁有；散戶投資者可在週末與公眾假期買賣，具體以平台規則為準。

在此之前，代幣化基金只能在一級市場申購與贖回；二手交易上線後，投資者可在二級市場連續撮合報價，基金份額從「發行」走向「流通」。由於貨幣市場基金波動低、期限短，業界認為這類產品最適合作為可隨時進出的現金停泊工具。

框架與下一步

這次上線建立在證監會 2026 年 4 月推出的新監管框架之上，框架涵蓋交易渠道運作、公平定價、流動性提供與信息披露。證監會投資產品部執行董事伍頴湄表示，此舉是香港數字資產發展的「重要里程碑」，為代幣化生態增添了全天候交易能力。

證監會表示會密切監察交易活動，並根據市場發展與累積經驗，適時考慮擴大合資格產品範圍。下一步還包括與金管局 Ensemble 項目下的代幣化存款功能銜接，讓投資者賣出代幣化資產後可即時把資金轉投其他機會。對投資者而言，全天候交易帶來靈活性的同時，二級市場的交投量能否放大、做市機制能否維持合理價差，仍有待觀察。